Investing.com — Seaport Research Partners, Çarşamba günü müşterilerine gönderdiği notta Constellation Energy Group’u Nötr’den Al’a yükseltti. Bu kararda, termal bağımsız enerji üreticilerinin (IPP) artan nakit akışları ve şirketin Calpine’ı satın alma süreci etkili oldu.
Seaport, termal IPP’lerin nakit akışlarının “daha yüksek elektrik ve kapasite fiyatları, düşük faiz oranları ve nakit vergilerin olmaması sayesinde” yükselişte olduğunu belirtti.
Firma, 2025 yılı sonuna kadar termal IPP’ler için daha fazla DC enerji anlaşması duyurusu, ek şirket birleşme ve satın almaları ile olumlu kazanç revizyonları bekliyor.
Seaport şöyle açıkladı: “Calpine birleşmesi önümüzdeki 30 gün içinde tamamlanmalı. CEG+Calpine için keskin şekilde yükselen FAVÖK ve serbest nakit akışı tahminleri ve CEG’nin son 12 ayda IPP rakiplerine göre düşük performansı göz önüne alındığında, birleşme sonrası kazanç güncellemesine kadar CEG’de uzun pozisyon almak isterdik.”
Analistler hisse senedi için 407 dolar hedef fiyat belirledi.
Seaport, “Calpine birleşmesinin OBBB kapsamında bonus amortismana hak kazanmayacağını” ancak “her iki şirketin bakım ve büyüme yatırım harcamalarının (nükleer yeniden başlatma ve kapasite artırımı) nükleer yakıt alımlarıyla birlikte, CEG’nin büyüyen FAVÖK’ünü büyük ölçüde nakit vergilerden korumaya yeteceğini” belirtti.
Seaport, proforma bazda “CEG’nin 2027 EV/FAVÖK’te 10,3 kat ve 2027 serbest nakit akışı getirisinde %7,7 ile işlem gördüğünü” tahmin ediyor.
Firma, bu çarpanların CEG’nin en yakın rakibi VST’ye kıyasla hala yüksek olduğunu, “ancak CEG’nin büyüklüğü ve nükleer/gaz kazanç karışımı göz önüne alındığında bunun iyi bir nedeni olduğunu” belirtti.
Seaport, “Kaliforniya’nın kaynak yeterliliği piyasasının düzenleyici reformlarını izlediğini” ancak modelinin “2027/2028’in ötesinde daha ılımlı RA fiyatlarını” zaten yansıttığını belirterek sözlerini tamamladı.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
