Investing.com — Goldman Sachs, euro yatırım dereceli bankalarını “nötr”den “düşük ağırlık”a indirdi. Aracı kurum, sektörün göreceli değerinin aşındığını ve Fransa’daki mali risklerin performansı olumsuz etkilemeye devam ettiğini belirtti.
Goldman Sachs şöyle açıkladı: “Euro yatırım dereceli bankacılık sektörü son aylarda EUR IG endeksinin geri kalanına göre daha sıkı işlem görüyor. Bu durum, nötr bir tahsisat tutmakta sınırlı değer bırakıyor.”
Bununla birlikte, Goldman Sachs sektörün spread priminin, bir zamanlar yatırımcılar için önemli bir çekim noktası olan özelliğinin “kesinlikle geçmişte kaldığını” belirtti.
Getiri farklılıklarına büyük ölçüde bağlı olan taşıma odaklı bir piyasada, bu daralma bankaları diğer kurumsal ihraççılara kıyasla daha az çekici hale getiriyor.
Bu düşüş, bankaların spread performansının birkaç ay boyunca güçlü olmasının ardından geldi. iBoxx ve Goldman Sachs’tan alınan veriler, euro yatırım dereceli banka spreadlerinin 2023 başından bu yana banka dışı kuruluşlara göre 70 baz puana kadar daha iyi performans gösterdiğini ortaya koyuyor.
Goldman Sachs, değerlemelerin ötesinde, özellikle Fransa’daki devlet mali baskılarını önemli bir aşağı yönlü faktör olarak gösterdi.
Firmaya göre, varyans ayrıştırma analizi, Fransız banka spreadlerinin genel EUR IG banka endeksindeki haftalık değişimin yaklaşık %30’unu açıklıyor.
Bu duyarlılık, piyasa stresi dönemlerinde artma eğilimindedir. Buna karşın, Fransız kurumsal banka dışı spreadlerden kaynaklanan yayılmalar böyle zamanlarda tipik olarak zayıflar.
Aracı kurum ayrıca, Fransız ihraççılar ile EUR IG piyasasının geri kalanı arasındaki değerleme farkının “önemli” kalmaya devam ettiğini ekledi.
Sergi verileri, Fransız finansal ihraççılar için spread oranının 2025’in çoğu için 1,0’ın altında dalgalandığını gösterdi. Bu durum, daha geniş endekse karşı sürekli düşük performansı işaret ediyor.
Goldman Sachs, bunun Fransa’daki “akışkan siyasi ortam ve zorlu mali görünüm” ortamında devam eden yatırımcı ihtiyatını yansıttığını belirtti.
Spreadlerin sıkıştığı ve devlet riskinin yükseldiği bu ortamda, Goldman Sachs yatırımcılara daha geniş kredi endeksine kıyasla euro bankalarında “düşük ağırlık” tahsisine geçmelerini tavsiye etti.
Bu makale yapay zekanın desteğiyle oluşturulmuş, çevrilmiş ve bir editör tarafından incelenmiştir. Daha fazla bilgi için Şart ve Koşullar bölümümüze bakın.
